凌航达科技(宏力达：创金合信基金管理有限公司、上海辰翔资产管理有限公司等87家机构于2月14日调研我

2022年3月1日宏力达（688330）发布公告称：创金合信基金管理有限公司王鑫、上海辰翔资产管理有限公司周胤杰、泰达宏利基金管理有限公司孟杰、鑫元基金葛天伟、博时基金管理有限公司雷洋、北京鸿道投资管理有限责任公司王凯、国寿安保基金管理有限公司李捷、上海标朴投资管理有限公司周明巍、上海煜德投资管理中心冯超 李昊、涌德瑞烜(青岛)私募基金管理有限公司于淼 钱崝、北京聚信安盈投资管理有限公司彭瑶、深圳鑫然投资管理有限公司孙霞、中融国际信托有限公司(资金资本市场部)赵晓媛、上海小鳄资产管理有限公司朱在道、山东鲁商私募(投资)基金管理有限公司李振唐、中信资本(深圳)投资管理有限公司刘广旭、华夏财富创新投资管理有限公司刘春胜、华泰证券资产管理部赵晨、台灣復華投信有限公司Gin、兴业银行股份有限公司资产管理部庸宏伟、工银瑞信基金管理有限公司闫思倩、德邦自营股份有限公司方军平 尤歆、青骊投资管理(上海)有限公司付宇娣、成泉资本管理有限公司王雯珺、北京泽铭投资有限公司安晓东、浙江居正资产管理有限公司张广杰、深圳熙山资本管理有限公司张亮 龙长会、承珞(上海)投资管理中心(有限合伙)彭志松、钦沐资产管理有限公司董瑜、中天国富证券有限公司熊奇、峰岚资产管理有限公司朱曦、景泰利丰资产管理有限公司吕伟志、富安达基金管理有限公司余思贤、银华基金管理股份有限公司向伊达、Pleiad Investment Advisors LimitedSimon Sun、东方嘉富(宁波)资产管理有限公司杨红波、建信基金管理有限责任公司牛兴华、诺安基金管理有限公司丁云波、新华基金管理股份有限公司冯瑞齐、华泰柏瑞基金管理有限公司张慧、中铖润智资产管理(上海)有限公司沈宗礼、澄明资产管理有限公司石天卓、观富资产管理有限公司万定山、Pinpoint Asset Management Limited柳文渊 张雨声、上海光大证券资产管理有限公司郭冲冲、西南证券投资部自营李根林、国联安基金管理有限公司陈笑宇、中信证券资产管理部晏磊、招商银行股份有限公司研究院龙云露、信诚基金管理有限公司王颖、信银理财有限责任公司郭蕊、华安基金管理有限公司秦鲲、厦门坤易投资管理有限公司徐扬升、九泰基金管理有限公司王亮、Picea Investment Management LtdRebecca、兴业证券股份有限公司自营陈俊哲、兴合基金管理有限公司梁辰星、中海基金管理有限公司刘俊、绍兴精富资产管理有限公司刘玉龙、朱雀基金管理有限公司陈亚博、北京和聚投资管理有限公司范晓辉、淡马锡投资咨询(北京)有限公司罗熙枫、绿色发展基金私募股权投资管理(上海)有限公司周松、建信保险资产管理有限公司杨玥、上海逸融投资管理有限公司凌航、泰康资产管理(香港)有限公司陈济、上海浦泓投资管理有限公司吕一闻、(广州)玄元投资管理有限公司贺佳瑶、太平基金管理有限公司应豪、Skybound CapitalJason Wu、北京源乐晟资产管理有限公司杨建海、嘉实基金管理有限公司谢泽林、深圳市唐融投资有限公司杨志煜、长隽资本投资管理(深圳)有限公司龙娴、北京和信金创投资管理有限公司史雅宁、浙商基金管理有限公司柴明、中航基金管理有限公司王森、上海喜世润投资有限公司郑捷、博研资本管理有限公司刘劭卿、浙江旌安投资管理有限公司韩慧某、和众行资产管理有限公司曾宪峰、长盛基金管理有限公司赵楠、招商基金管理有限公司王若擎、英大证券有限责任公司王理廷、富敦投资管理(上海)有限公司刘宏、上海和谐汇一资产管理有限公司孙纯鹏、贝莱德基金管理有限责任公司程文钰于2022年2月14日调研我司。

本次调研主要内容：

问：请简要介绍公司核心产品智能柱上开关?

答：公司核心技术产品为智能柱上开关及故障指示器。智能柱上开关由柱上开关本体、控制终端和配套软件组成，具有遥信、遥测、遥控、遥调等功能，能实时监测配网线路运行数据，对数据处理、研判后快速就地隔离故障并保护非故障区域的供电。故障指示器安装于配电线路、电缆环网柜及分支箱上，具有遥信、遥测等功能，能实时监测配网线路数据，对数据进行加工处理、研判后就地进行故障告警，并通过物联网无线通信与汇集单元连接。

问：公司智能柱上开关产品的收入确认模式?

答：公司与客户之间的智能柱上开关产品销售合同通常包括设备销售及安装投运组合的履约义务。公司在相应的履约义务履行后，取得客户出具的投运单时公司确认收入。

问：公司智能柱上开关产品的技术门槛情况如何?

答：公司产品与同行业现有所谓的竞争产品在融合方式、极柱结构、电流/电压采样方式、取电方式、故障切除时间、馈线终端功耗以及接地故障研判准确率等各方面均具有较大竞争优势。具体而言，如采用传感器替代互感器，提高小电流接地故障研判准确率等均是行业长期的技术难题，并不容易解决。而公司产品已突破了互感器技术难点，实现传感器替代互感器；同时将小电流单相接地故障研判准确率提高至90%，该等竞争优势并非同行业竞争对手轻易即可超越。

问：请简要介绍公司的主要客户及订单获取方式.

答：公司的客户主要为国家电网及其下属公司，国家电网实行总部和省级两级集中采购制度，即采购制度和决策一般集中于国家电网总部、各个省级电力公司，即网省公司，以及与网省公司同级的产业集团公司。公司核心产品的订单获取方式主要与客户类型有关，不同的客户偏好不同的采购程序，主要方式包括招标、竞争性谈判、中标供货以及商务谈判等，其中中标供货方式是国网信产集团下属单位根据国网信产集团内部采购制度的规定，偏好采用的方式向公司进行采购。

问：公司核心产品的市场空间规模如何?

答：以浙江一省为例，根据国网浙江配电网的线路情况、安装智能柱上开关的数量情况初步测算，以及以浙江省在杭州、湖州、温州等地建设的配电网智能化标准，对全省的配电网线路进行推演，浙江省配电网尚存在约30万套的销售空间。随着公司产品在其他省份市场的开拓与推进，公司核心产品未来依然存在较大市场空间。

问：公司目前核心产品在区域市场拓展方面有何进展?

答：公司核心产品智能柱上开关除近年来在浙江市场取得了较大突破外，在今年，公司也加速推进了其他市场的拓展工作，在江苏、山东、河南、福建等地区均有较多产品投入运行，尤其是江苏市场，市场拓展处于加速阶段。与此同时，公司积极参加国家电网及南方电网的采购活动，2021年上半年通过了国网公司10kV柱上断路器、接地短路故障指示器、环网柜的供应商资质能力信息核实；也顺利通过了南方电网10kV柱上断路器的供应商资质能力信息核实，满足后续向全国拓展市场的相应资质要求。

宏力达主营业务：从事配电网智能设备的研发,生产和销售,以及电力应用软件研发及实施等信息化服务,同时公司亦提供IoT通信模块,系统集成等产品和服务

宏力达2021三季报显示，公司主营收入7.87亿元，同比上升15.34%；归母净利润3.28亿元，同比上升28.67%；扣非净利润2.67亿元，同比上升6.55%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.14亿元，同比上升11.12%；单季度归母净利润1.19亿元，同比上升24.8%；单季度扣非净利润1.05亿元，同比上升11.49%；负债率9.7%，投资收益3389.08万元，财务费用-254.64万元，毛利率54.64%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。近3个月融资净流入1144.5万，融资余额增加；融券净流出1408.79万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，宏力达（688330）好公司评级为3星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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