oke在国内合法吗-「兴证策略｜科创板」科创板退市规则完善，科创板“活水”更健康

上传日期：2023-10-19 浏览次数：

投资要点

★ 上交所修订科创板退市规则

12月14日，上交所发布《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等规则的征求意见稿，本次科创板退市规则修订的主要是对退市指标进行了进一步细化，另外还修订了退市风险警示股票的交易限制以及股票退市整理期规定，具体内容包括退市指标的财务类指标、重大违法类指标、交易类指标和规范类指标，以及退市风险警示股票交易限制和退市整理期制度。

★ 科创板退市规则修订的影响

1）新增财务类指标和审计意见类型指标的交叉适用条件，打击规避退市行为。以往面临退市的上市公司往往会通过粉饰报表以实现“报表式盈利”，即使年审会计师事务所因前述情况对公司出具了无法表示意见审计报告，公司股票也能规避退市，这种情况将被杜绝。

2）新增信息披露或者规范运作类退市指标，丰富交易所日常监管工具，提升监管的威慑性，长期利好资本市场的规范发展。

3）进一步完善重大违法类退市指标，引入量化判断标准，退市标准的可执行性大大加强，有利于科创板退市制度的严格执行。

4）取消或压缩退市整理期，提升资本市场对于不良上市公司的出清效率，有利于完善退市生态。取消因触及交易类指标的退市整理期，因重大违法类、财务类和规范类情形被退市的公司股票的退市整理期由30个交易日缩短至15个交易日，压缩了退市时间，加快退市节奏。

5）取消退市公司股票首日涨跌幅限制，保护投资者利益。退市公司股票进入退市整理交易后往往股价波动剧烈，放开首日涨跌幅限制，有利于提高定价效率，便于市场充分博弈，方便投资者及时退出。

★ 日常跟踪

1）新股方面，上周N杭华、欧科亿、新致软件上市。

2）解禁方面，12月关注艾力斯-U、江苏北人、杭华股份、聚辰股份等。

3）行情方面，以市值加权收盘价衡量，上周科创板整体跌幅0.7%，创业板跌幅2.6%；全部A股跌幅3.2%。上市满两周的思瑞浦、亿华通-U、晶丰明源、科前生物、杭可科技分列涨跌幅榜前五。

4）成交热度方面，上周科创板成交额1435亿元，较前两周上升174亿元。科创板成交额/创业板成交额为16.9%，较前两周13.8%上涨3.1个百分点；上周科创板换手率3.2%，较前两周的2.9%上升0.3个百分点；从整体法（剔除负值）PE（TTM）来看，科创板估值为73.6x，较前两周74.2x下降0.6。

5)两融方面，上周融券上升2.2亿元，融资上涨1.1亿元，融资融券比下降至2.5。

风险提示：本报告内容只做数据分析参考，不构成任何投资建议。

报告正文

1. 科创板退市规则进一步完善，科创板“活水”更健康

1.1. 上交所修订科创板退市规则

12月14日，上交所发布《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》的征求意见稿，并对外公开征求意见。在此总体要求下，科创板的退市相关规则也进行了完善，本次科创板退市规则修订的主要是对退市指标进行了进一步细化，另外还修订了退市风险警示股票的交易限制以及股票退市整理期规定，具体内容如下表：

1.2 科创板退市规则修订的影响

科创板在前期制度探索的基础上，结合此次退市制度改革的总体要求，同步优化了退市指标和及其他规则，有以下几点影响值得关注：

1）新增财务类指标和审计意见类型指标的交叉适用条件，打击规避退市行为。以往面临退市的上市公司往往会通过粉饰报表以实现“报表式盈利”，即使年审会计师事务所因前述情况对公司出具了无法表示意见审计报告，公司股票也能规避退市，退市新规出台以后这种情况将被杜绝。

2）新增信息披露或者规范运作类退市指标，丰富交易所日常监管工具，提升监管的威慑性，长期利好资本市场的规范发展。

3）进一步完善重大违法类退市指标，引入量化判断标准，退市标准的可执行性大大加强，有利于科创板退市制度的严格执行。

5）取消退市公司股票首日涨跌幅限制，保护投资者利益。退市公司股票进入退市整理交易后往往股价波动剧烈，放开首日涨跌幅限制，有利于提高定价效率，便于市场充分博弈，方便投资者及时退出。

2. 科创板周度数据跟踪

2.1. 上周新股上市安排

上周N杭华、欧科亿、新致软件上市。

N杭华：公司作为国内领先的综合性油墨产品及印刷解决方案服务商，公司产品已覆盖国内市场的主要节能环保型油墨品种，报告期内市场占有率始终保持在同行业前列；尤其是在UV油墨方面，公司是国内少数拥有完整全套核心技术的生产企业，引领国内UV油墨行业的技术进步。公司已培养出各个层次的技术人才和管理人才，拥有多项发明专利并掌握UV油墨、胶印油墨、液体油墨的核心技术，以及行业内首家印刷技术研究室和行业领先的国家CNAS认证的分析检测中心，共主持/参与起草油墨产品相关国家/行业标准三十余项。2020年3月，公司入选浙江省科学技术厅评定的“2019年度浙江省创新型领军企业培育名单”，符合《浙江省创新型领军企业培育工作方案》中要求的“创新能力强、引领作用大、研发水平高、发展潜力好”的特点。

欧科亿：公司是一家专业从事数控刀具产品和硬质合金制品的研发、生产和销售，具有自主研发和创新能力的高新技术企业，公司生产的数控刀具产品主要是数控刀片。公司自成立之日起，便致力于硬质合金制品的研制，积累了丰富的生产工艺和质量管理经验。公司目前是国内锯齿刀片生产规模最大的企业，与百得工具(BLACK+DECKER)、乐客(LEUCO)、金田锯业、日东工具、永泰锯业等国内外知名的工具企业建立了长期稳定的合作关系，并且多次获得国际工具巨头百得工具(BLACK+DECKER)的“优秀供应商”称号。公司是国家级高新技术企业、湖南省新材料企业、湖南省企业技术中心、湖南省两型建设示范企业、湖南省小巨人企业。公司“OKE”品牌在第四届切削刀具用户调查中被评选为“用户满意品牌”，自主研制的不锈钢材料加工刀片获得“金锋奖”(首届切削刀具创新产品奖)。

新致软件：公司是国内领先的软件和信息技术服务提供商，专注于为金融机构提供基于自有产品的信息化通用解决方案，为企业客户提供行业信息化定制解决方案以及向海外发包商提供软件外包服务,公司客户包括中国太保、中国人寿、中国人保、交通银行、建设银行、中国电信、中国移动、中国联通、上海汽车、复星集团、NEC、富士通、TIS、松下等行业龙头企业,公司承担多项上海市重要科研课题或研发产业化项目。公司是国家发展和改革委员会、工业和信息化部、商务部、财政部和国家税务总局联合认定的“国家规划布局内重点软件企业”，是“高新技术企业”、“上海市企业技术中心”、“上海市科技小巨人企业”、“上海软件企业规模百强”，连续多年被评为“上海市明星软件企业”。公司获得了280余项软件著作权，在金融行业有诸多典型案例，其中“新致金融大数据ECIF平台”、“新致金融风控预警监控平台”及“新致智能机器人服务平台”入选由工信部下属中国信息通信研究院编写的《2019年金融科技创新应用案例集》，另有20余款产品被评为上海市移动互联网优秀案例及优秀产品。公司拥有软件企业和软件产品“双软”认证，通过了ISO27001、ISO9001质量体系认证和CMMI5评估。